یکی از مهم‌ترین مسایلی که طی چند ماه اخیر در بازار اثرگذار بوده، به جریان نقدینگی بازار برمی‌گردد. جریان نقدینگی بازار متاثر از رشد قیمت و اخبار مثبت ناشی از اجرایی شدن برجام و رفع ریسک‌های سیستماتیک افزایش پیدا کرده است. محمودرضا خواجه‌نصیری، مدیرعامل تامین سرمایه آرمان، با بیان مطلب فوق درباره شرایط بازار سرمایه در نخستین روزهای معاملاتی سال‌جاری به سنا، گفت: از هفته دوم سال جدید، شاخص روند متعادل و به دور از نوسانات زیاد را در پیش گرفت و تا حد قابل توجهی از هیجانات بازار کم شده است. وی در ادامه افزود: سرمایه‌گذاران که بیشترین ارزش و حجم معاملات را در این مدت رقم زدند، سهامداران حقیقی هستند بنابراین سرمایه‌گذارانی که رفتار هیجانی در خرید و فروش دارند، روند آتی بازار را تعیین و مشخص می‌کنند که روند ماه‌های گذشته تداوم پیدا می‌کند یا در آینده نزدیک به پایان می‌رسد. این کارشناس بازار سرمایه ادامه روند صعودی بازار را در ماندگاری هیجان و تداوم سودآوری در بازار خواند و گفت: شرط بقای روند فعلی بازار به میزان هیجان سهامداران برای معامله در بازار برمی‌گردد بنابراین اگر این هیجان مثبت از بین برود، ورود سرمایه‌گذاران جدید و در نتیجه ورود پول‌های جدید را با چالش مواجه کند. وی تصریح کرد: اگر سرمایه‌گذاران انگیزه‌شان از بین برود یا سطوح قیمتی که در بازار وجود دارد را با توجه به اطلاعات اقتصادی و شرایطی که در بازار وجود دارد، مناسب ببینند از معامله کردن منصرف می‌شوند و شاید نسبت به نقد کردن منابع‌شان مصرتر شوند و این نقطه می‌تواند روی سرمایه‌گذاری افراد پر‌معامله‌تر بیشتر تاثیر بگذارد و بیشتر شاهد فروش در این دسته از گروه‌ها باشیم. خواجه‌نصیری اظهار داشت: ممکن است با وجود اینکه سرمایه‌گذاران اعتقادی به گران بودن سهم نداشته باشند ولی اعتقاد داشته باشند که بازار در این میان استراحتی خواهد کرد. همین امر زمینه‌ای می‌شود که بخشی از سرمایه‌گذاران هیجانی که به دنبال سودهای خیلی کوتاه‌مدت هستند، دست از معامله بردارند و این رفتار ممکن است حجم معاملات را کم کند. این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه در این مقطع حفظ نقدینگی در بازار اصلی‌ترین کار است، تصریح کرد: چنانچه نقدینگی در بازار حفظ و نقدینگی جدید به بازار وارد شود به ادامه روند صعودی بازار کمک می‌شود که بخشی از این جریان نقدینگی می‌تواند از طریق سرمایه‌گذاران حقوقی و بخشی از آن به واسطه سرمایه‌گذاران خارجی انجام بپذیرد تا منابع جدید را به بازار تزریق کنند. مدیرعامل تامین سرمایه آرمان درباره چشم‌انداز سال 95 بازار سرمایه گفت: فاکتورهای تاثیرگذار در بازار زیاد است اما آنچه از شواهد و قراین به نظر می‌رسد، سودآوری بازار سرمایه و شرکت‌ها در سال 95 از 94 بهتر است و این نکته‌ای است که نمی‌تواند به راحتی منکر آن شد اما اینکه این سودآوری چه تاثیری در بورس دارد و اثر آن در بورس چگونه خواهد بود، قطعا در صنایع مختلف یکسان نیست و طبیعتا انتظار سودآوری از گروه‌های مختلف با توجه به حجم ظرفیت‌هایی که دارند، متفاوت است. خواجه‌نصیری در پایان خاطرنشان کرد: رشد و بهبود شرکت‌ها به لحاظ فضای معاملاتی وجود دارد همچنین برخی صنایع می‌توانند نسبت به شرایط موجود بهبود پیدا کنند اما میزان آن متاثر از نقدینگی است که وارد بازار می‌شود و اینکه آیا نقدینگی در بین صنایع به طور مناسب توزیع می‌شود یا فقط برخی صنایع از این حجم نقدینگی بهره‌مند می‌شوند. وی افزود: همانطور که در اواخر سال 93 انتظار داشتیم که در سال 94 بازار رشدی بیشتر از میانگین سایر بازارهای رقیب خواهد داشت، امروز نیز معتقدیم بازار سرمایه در سال 95 نیز بالاتر از سود بانکی و سایر بازارها، به سرمایه‌گذاران خود سود می‌دهد اما ممکن است در کل سال به طور کامل توزیع نشود و در چند ماه کمتر و در چند ماه بیشتر باشد. حرکت طبیعی بورس اوراق بهادار بعد از جهش‌های خیره‌کننده در ماه‌های پایانی سال گذشته اکنون روند طبیعی و منطقی را طی می‌کند که به گفته یک فعال بازار سرمایه در صورت افزایش قیمت‌های جهانی، رشد اقتصادی، اصلاح برخی بخش‌های اقتصادی بورس می‌تواند جهش‌های قابل ملاحظه‌ای در سال جدید تجربه کند. علی صادقین، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی وضعیت فعلی بورس پرداخت و به ایسنا گفت: اگر بازار سرمایه را به عنوان نمادی از وضعیت کلان اقتصادی کشور در نظر بگیریم که وضعیت اقتصادی را در شرایط مختلف نشان می‌دهد و اخبار و شایعات را در دل خود جای می‌دهد، می‌توان گفت که این بازار از سه ماه گذشته در جریان اخبار مثبت در خصوص انعقاد قراردادهای جدید قرار گرفت و مثبت شد. وی افزود: بنابراین وضعیتی که بازار سرمایه نشان می‌دهد متفاوت از بخش‌های مختلف نبوده و رشدی که در این مدت در بازار سرمایه اتفاق افتاده به واسطه رشد برخی بخش‌های اقتصادی همچون بخش خودرو، قطعات، تجهیزات، زیر‌ساخت‌ها و پیمانکاری‌ها بوده است. وی به اولین عامل رشد بورس در سال‌جاری اشاره کرد و در ادامه گفت: رشد بازار سرمایه علاوه بر تبعیت از وضعیت کلان اقتصادی، تابع متغیرهای دیگر همچون قیمت‌های جهانی به خصوص نفت است، بنابراین باید گفت انتظار برای رشد بیشتر در بازار سرمایه منوط به حوزه بین‌الملل بوده و باید در این حوزه شاهد انتشار اخبار مثبت در خصوص قیمت‌های جهانی نفت، فلزات اساسی، کانی‌های فلزی و پتروشیمی باشیم. صادقین دومین عامل را رشد اقتصادی دانست و توضیح داد: عامل دوم تاثیرگذار در رشد بورس، رشد اقتصادی است زیرا در سال‌جاری پیش‌بینی رشد اقتصادی پنج درصدی را داریم که اگر محقق شود، شرکت‌ها با فروش، رونق بیشتر و اخبار مناسب مواجه می‌شوند، بنابراین می‌توان پیش بینی کرد که در یک روند یک ساله سهامداران منتفع شوند. این کارشناس بازار سرمایه عامل سوم را اصلاحات برخی بخش‌های اقتصادی دانست و تصریح کرد: عامل سوم تاثیرگذار در رشد بورس در سال‌جاری مربوط به اصلاحات در برخی بخش‌ها به خصوص حوزه امور مالی، بانکی و موسسات پولی است زیرا این بخش‌ها نیاز به اصلاح ساختار دارد که اگر در سال جدید اتفاق بیفتد، باعث رشد حجم معاملات آنها یا بنگاه‌های مشابه می‌شود و قطعا تاثیر قابل ملاحظه‌ای در رشد سهام این شرکت‌ها دارد، بنابراین با این اقدام می‌توان گفت که رشد قابل ملاحظه‌ای در شرکت‌های این گروه خواهیم داشت. صادقین در ادامه به عامل تاثیرگذار بعدی اشاره کرد و افزود: عامل چهارم تاثیرگذار در روند صعودی بورس این است که سرمایه‌گذار خارجی برای ورود به بازار سرمایه چه اقدامات عملی انجام می‌دهد زیرا اگر نقدینگی علاوه بر بازیگران داخلی توسط خارجی‌ها وارد بازار سرمایه شود، به رشد شاخص و بازار سرمایه کمک می‌کند. به گفته وی در حال حاضر روند حرکتی بورس طبیعی بوده و به دلیل اصلاح گروه‌هایی است که در ماه‌های گذشته بیش از حد معمول رشد کردند این در حالی است که با وجود اخبار مثبت و اقدامات عملی انجام‌شده باز هم احتمال روند رشد بلندمدت در گروه‌هایی که رشد کردند، قابل مشاهده است. وی با بیان اینکه انتظار رشد تا پایان سال در بازار سرمایه وجود دارد، عنوان کرد: در صورتی که قیمت‌های جهانی نفت و فلزات اساسی افزایش پیدا کند، جهش قابل ملاحظه‌ای در بازار سرمایه مشاهده می‌شود، در غیر این‌صورت بورس رشد آهسته و ملایمی را تا پایان سال طی خواهد کرد.
یکی از مهم‌ترین مسایلی که طی چند ماه اخیر در بازار اثرگذار بوده، به جریان نقدینگی بازار برمی‌گردد. جریان نقدینگی بازار متاثر از رشد قیمت و اخبار مثبت ناشی از اجرایی شدن برجام و رفع ریسک‌های سیستماتیک افزایش پیدا کرده است. محمودرضا خواجه‌نصیری، مدیرعامل تامین سرمایه آرمان، با بیان مطلب فوق درباره شرایط بازار سرمایه در نخستین روزهای معاملاتی سال‌جاری به سنا، گفت: از هفته دوم سال جدید، شاخص روند متعادل و به دور از نوسانات زیاد را در پیش گرفت و تا حد قابل توجهی از هیجانات بازار کم شده است. وی در ادامه افزود: سرمایه‌گذاران که بیشترین ارزش و حجم معاملات را در این مدت رقم زدند، سهامداران حقیقی هستند بنابراین سرمایه‌گذارانی که رفتار هیجانی در خرید و فروش دارند، روند آتی بازار را تعیین و مشخص می‌کنند که روند ماه‌های گذشته تداوم پیدا می‌کند یا در آینده نزدیک به پایان می‌رسد. این کارشناس بازار سرمایه ادامه روند صعودی بازار را در ماندگاری هیجان و تداوم سودآوری در بازار خواند و گفت: شرط بقای روند فعلی بازار به میزان هیجان سهامداران برای معامله در بازار برمی‌گردد بنابراین اگر این هیجان مثبت از بین برود، ورود سرمایه‌گذاران جدید و در نتیجه ورود پول‌های جدید را با چالش مواجه کند. وی تصریح کرد: اگر سرمایه‌گذاران انگیزه‌شان از بین برود یا سطوح قیمتی که در بازار وجود دارد را با توجه به اطلاعات اقتصادی و شرایطی که در بازار وجود دارد، مناسب ببینند از معامله کردن منصرف می‌شوند و شاید نسبت به نقد کردن منابع‌شان مصرتر شوند و این نقطه می‌تواند روی سرمایه‌گذاری افراد پر‌معامله‌تر بیشتر تاثیر بگذارد و بیشتر شاهد فروش در این دسته از گروه‌ها باشیم. خواجه‌نصیری اظهار داشت: ممکن است با وجود اینکه سرمایه‌گذاران اعتقادی به گران بودن سهم نداشته باشند ولی اعتقاد داشته باشند که بازار در این میان استراحتی خواهد کرد. همین امر زمینه‌ای می‌شود که بخشی از سرمایه‌گذاران هیجانی که به دنبال سودهای خیلی کوتاه‌مدت هستند، دست از معامله بردارند و این رفتار ممکن است حجم معاملات را کم کند. این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه در این مقطع حفظ نقدینگی در بازار اصلی‌ترین کار است، تصریح کرد: چنانچه نقدینگی در بازار حفظ و نقدینگی جدید به بازار وارد شود به ادامه روند صعودی بازار کمک می‌شود که بخشی از این جریان نقدینگی می‌تواند از طریق سرمایه‌گذاران حقوقی و بخشی از آن به واسطه سرمایه‌گذاران خارجی انجام بپذیرد تا منابع جدید را به بازار تزریق کنند. مدیرعامل تامین سرمایه آرمان درباره چشم‌انداز سال 95 بازار سرمایه گفت: فاکتورهای تاثیرگذار در بازار زیاد است اما آنچه از شواهد و قراین به نظر می‌رسد، سودآوری بازار سرمایه و شرکت‌ها در سال 95 از 94 بهتر است و این نکته‌ای است که نمی‌تواند به راحتی منکر آن شد اما اینکه این سودآوری چه تاثیری در بورس دارد و اثر آن در بورس چگونه خواهد بود، قطعا در صنایع مختلف یکسان نیست و طبیعتا انتظار سودآوری از گروه‌های مختلف با توجه به حجم ظرفیت‌هایی که دارند، متفاوت است. خواجه‌نصیری در پایان خاطرنشان کرد: رشد و بهبود شرکت‌ها به لحاظ فضای معاملاتی وجود دارد همچنین برخی صنایع می‌توانند نسبت به شرایط موجود بهبود پیدا کنند اما میزان آن متاثر از نقدینگی است که وارد بازار می‌شود و اینکه آیا نقدینگی در بین صنایع به طور مناسب توزیع می‌شود یا فقط برخی صنایع از این حجم نقدینگی بهره‌مند می‌شوند. وی افزود: همانطور که در اواخر سال 93 انتظار داشتیم که در سال 94 بازار رشدی بیشتر از میانگین سایر بازارهای رقیب خواهد داشت، امروز نیز معتقدیم بازار سرمایه در سال 95 نیز بالاتر از سود بانکی و سایر بازارها، به سرمایه‌گذاران خود سود می‌دهد اما ممکن است در کل سال به طور کامل توزیع نشود و در چند ماه کمتر و در چند ماه بیشتر باشد. حرکت طبیعی بورس اوراق بهادار بعد از جهش‌های خیره‌کننده در ماه‌های پایانی سال گذشته اکنون روند طبیعی و منطقی را طی می‌کند که به گفته یک فعال بازار سرمایه در صورت افزایش قیمت‌های جهانی، رشد اقتصادی، اصلاح برخی بخش‌های اقتصادی بورس می‌تواند جهش‌های قابل ملاحظه‌ای در سال جدید تجربه کند. علی صادقین، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی وضعیت فعلی بورس پرداخت و به ایسنا گفت: اگر بازار سرمایه را به عنوان نمادی از وضعیت کلان اقتصادی کشور در نظر بگیریم که وضعیت اقتصادی را در شرایط مختلف نشان می‌دهد و اخبار و شایعات را در دل خود جای می‌دهد، می‌توان گفت که این بازار از سه ماه گذشته در جریان اخبار مثبت در خصوص انعقاد قراردادهای جدید قرار گرفت و مثبت شد. وی افزود: بنابراین وضعیتی که بازار سرمایه نشان می‌دهد متفاوت از بخش‌های مختلف نبوده و رشدی که در این مدت در بازار سرمایه اتفاق افتاده به واسطه رشد برخی بخش‌های اقتصادی همچون بخش خودرو، قطعات، تجهیزات، زیر‌ساخت‌ها و پیمانکاری‌ها بوده است. وی به اولین عامل رشد بورس در سال‌جاری اشاره کرد و در ادامه گفت: رشد بازار سرمایه علاوه بر تبعیت از وضعیت کلان اقتصادی، تابع متغیرهای دیگر همچون قیمت‌های جهانی به خصوص نفت است، بنابراین باید گفت انتظار برای رشد بیشتر در بازار سرمایه منوط به حوزه بین‌الملل بوده و باید در این حوزه شاهد انتشار اخبار مثبت در خصوص قیمت‌های جهانی نفت، فلزات اساسی، کانی‌های فلزی و پتروشیمی باشیم. صادقین دومین عامل را رشد اقتصادی دانست و توضیح داد: عامل دوم تاثیرگذار در رشد بورس، رشد اقتصادی است زیرا در سال‌جاری پیش‌بینی رشد اقتصادی پنج درصدی را داریم که اگر محقق شود، شرکت‌ها با فروش، رونق بیشتر و اخبار مناسب مواجه می‌شوند، بنابراین می‌توان پیش بینی کرد که در یک روند یک ساله سهامداران منتفع شوند. این کارشناس بازار سرمایه عامل سوم را اصلاحات برخی بخش‌های اقتصادی دانست و تصریح کرد: عامل سوم تاثیرگذار در رشد بورس در سال‌جاری مربوط به اصلاحات در برخی بخش‌ها به خصوص حوزه امور مالی، بانکی و موسسات پولی است زیرا این بخش‌ها نیاز به اصلاح ساختار دارد که اگر در سال جدید اتفاق بیفتد، باعث رشد حجم معاملات آنها یا بنگاه‌های مشابه می‌شود و قطعا تاثیر قابل ملاحظه‌ای در رشد سهام این شرکت‌ها دارد، بنابراین با این اقدام می‌توان گفت که رشد قابل ملاحظه‌ای در شرکت‌های این گروه خواهیم داشت. صادقین در ادامه به عامل تاثیرگذار بعدی اشاره کرد و افزود: عامل چهارم تاثیرگذار در روند صعودی بورس این است که سرمایه‌گذار خارجی برای ورود به بازار سرمایه چه اقدامات عملی انجام می‌دهد زیرا اگر نقدینگی علاوه بر بازیگران داخلی توسط خارجی‌ها وارد بازار سرمایه شود، به رشد شاخص و بازار سرمایه کمک می‌کند. به گفته وی در حال حاضر روند حرکتی بورس طبیعی بوده و به دلیل اصلاح گروه‌هایی است که در ماه‌های گذشته بیش از حد معمول رشد کردند این در حالی است که با وجود اخبار مثبت و اقدامات عملی انجام‌شده باز هم احتمال روند رشد بلندمدت در گروه‌هایی که رشد کردند، قابل مشاهده است. وی با بیان اینکه انتظار رشد تا پایان سال در بازار سرمایه وجود دارد، عنوان کرد: در صورتی که قیمت‌های جهانی نفت و فلزات اساسی افزایش پیدا کند، جهش قابل ملاحظه‌ای در بازار سرمایه مشاهده می‌شود، در غیر این‌صورت بورس رشد آهسته و ملایمی را تا پایان سال طی خواهد کرد.