لیلا حاجی‌زاده- یک کارشناس بازار سرمایه ضمن با اشاره به دلایل رشد روز گذشته شاخص و کم‌توجهی معامله‌گران به یک رویداد، دو ضعف اساسی در ساختار بازار سرمایه را اعلام کرد. معاملات روز گذشته بازار سهام در شرایطی به پایان رسید که شاخص کل بورس بعد از ریزش 3450 واحدی در هشت روز معاملاتی اخیر، دیروز با رشد 919 واحدی نماگر بازار و بازپس‌گیری کانال 78 هزار روبه‌رو شد. در همین ارتباط حسین خواجویی، تحلیلگر بازار سرمایه به اصلی‌ترین عوامل رشد روز گذشته شاخص بورس بعد از ریزش‌های سنگین روزهای اخیر اشاره کرد و اظهار داشت: بخشی از برگشت بازار به روند صعودی به واکنش و حمایت‌های سهامداران حقوقی بعد از افت چند روزه سهم‌ها برمی‌گردد. وی مهم‌ترین گروه تاثیرگذار بر رشد شاخص کل در معاملات این روز را گروه معدنی و فولادی عنوان کرد و گفت: با توجه به کاهش رشد اقتصادی چین و نبود بازار مصرف برای محصولات معدنی و فولادی در داخل، تنها می‌توان سفته‌بازی را عامل رشد سهام این گروه دانست. خواجویی در پاسخ به این سوال که آیا این روند مثبت بورس می‌تواند در روزهای آینده نیز تکرار شود، گفت: رشد بازار در سومین روز معاملاتی هفته نمی‌تواند به معنای تداوم آن طی روزهای آینده باشد اگرچه پیش‌بینی می‌شود روند صعودی اخیر شاخص به قوت خود باقی باشد و در صورت کاهش نرخ سود بانکی سال 95 سال خوبی برای بازار سرمایه خواهد بود. ایجاد نهاد مستقل قضایی و اطلاعاتی وی همچنین با انتقاد از دسترسی برخی افراد به اطلاعات محرمانه شرکت‌ها و منتفع شدن از این مسیر، اظهار داشت: سازمان بورس باید برای رفع این معضل بازار سهام به دنبال راهکارهای جدی باشد و برخوردهای قانونی سختگیرانه‌ای را به اجرا بگذارد در غیر این صورت تداوم این روند در بلندمدت ضررهای جبران‌ناپذیری برای مجموعه بازار سرمایه در پی خواهد داشت. خواجویی گفت: به نظر می‌رسد علاوه بر سازمان بورس یک نهاد مستقل قضایی و اطلاعاتی باید مساله رانت اطلاعاتی را در بازار سرمایه کشور پیگیری کند. وی در پاسخ به سوال دیگری مبنی بر اینکه ارایه گزارش‌های 12 ماهه شرکت‌ها به بازار که به مرور در حال انجام است چه تاثیری بر روند معاملات خواهد داشت، گفت: متاسفانه بورس از مدار توجه به گزارش‌های کدال خارج شده و روند معاملات صرفا در دست یک عده تکنیکالیست افتاده که بدون توجه به وضعیت بنیادی سهم‌ها سیگنال خرید می‌دهند. خواجویی افزود: در حال حاضر سرمایه‌گذاران توجهی به سهم‌های با وضعیت بنیادی قوی و P/E پایین ندارند و برعکس توجه آنها به نمودارهاست که بر اساس یک سری اطلاعات تکنیکالی سیگنال خرید و فروش می‌گیرند. این تحلیلگر بازار سرمایه با تاکید بر اینکه فقر تحلیل در بازار سرمایه وضعیت فعلی در معاملات را رقم زده است، خاطرنشان کرد: بنیان این کار هم با رشد بی‌منطق گروه خودرویی شروع شد. به طوری که یک شرکت حاضر در این صنعت با 1700 میلیارد تومان زیان انباشته که قادر به پوشش آن تا 4 سال دیگر نیست با اقبال سهامداران مواجه می‌شود! این در حالی است که در مقابل بازار به سهامی که روی ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام در حال معامله بوده بی‌توجه است. خواجویی ادامه داد: این مساله یک ضعف اساسی در ساختار بازار سرمایه کشور است که نتیجه‌ای جز متضرر شدن سهامداران واقعی و عدم ایجاد نقدینگی پایدار در بورس را در پی ندارد. آسیب سفته‌بازی از سویی دیگر، داریوش روزبهانی، عضو هیات‌مدیره کارگزاری بانک خاورمیانه در خصوص نوسان‌های اخیر بازار سرمایه گفت: بازار سهام در شرایط بدی قرار ندارد اما نوسانگیرها در افت شاخص تاثیرگذار هستند. وی با اشاره به اینکه دلیل اصلی افت این روزهای بازار رشد شاخص در ماه‌های پایانی سال گذشته است، در گفت‌و‌گو با سنا افزود: نوسانگیرها در تلاش هستند تا با حفظ شرایط موجود، قیمت سهام را به پایین‌ترین حد ممکن برسانند سپس اقدام به خرید سهام کنند. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه این برنامه‌ریزی ترفند قدیمی نوسانگیرها در بازار سرمایه است، ادامه داد: به نظر من بازار با سال‌های گذشته تفاوت پیدا کرده و تحلیل و بررسی بنیادی سهام در بازار بیشتر شده است به همین دلیل نوسانگیرها نمی‌توانند بازار را بازی دهند و ضرر می‌کنند. وی در ادامه درباره دلایل افت بازار علاوه بر حضور نوسانگیرها در برخی معاملات به شناسایی سود توسط گروه‌هایی از سهامداران نیز اشاره کرد و اظهار داشت: حقوقی‌ها این روزها حضور جدید و پررنگی در معاملات سهام ندارند و همین انفعال منجر به ادامه روند منفی شده است. روزبهانی در پاسخ به سوالی درباره دلایل عدم حضور پررنگ حقوقی‌ها در معاملات بازار سهام گفت: شاید به این نتیجه رسیده‌اند که با توجه به رشد قبل از عید بازار، قیمت‌ها اندکی اصلاح شود سپس وارد سهام شوند. عضو هیات‌مدیره کارگزاری بانک خاورمیانه با اشاره به افزایش حجم و ارزش معاملات و همچنین ورود سرمایه‌های جدید به بازار سرمایه گفت: نمی‌توان انتظار داشت به یک‌باره همه سرمایه‌هایی که در بانک‌ها بودند وارد بازار سرمایه شوند اما با حفظ جذابیت بازار سرمایه به مرور سرمایه‌های خرد با سطح ریسک‌پذیری متوسط رو به بالا جذب بازار سرمایه می‌شوند. وی با بیان اینکه ورود سرمایه‌های جدید به این بازار در پروسه‌های مختلفی انجام می‌شود، گفت: اوراق مشارکت رقیب جدی برای بازار سرمایه است به گونه‌ای که دولت در بودجه سال 95، انتشار 52 هزار میلیارد تومان اوراق مشارکت را پیش‌بینی کرده است. این کارشناس بازار سرمایه به استقبال مردم از اوراق مشارکت اشاره کرد و گفت: این اوراق با توجه به روند بازدهی، رقیب جدی برای سهام هستند به همین دلیل برخی سهامداران که سطح ریسک‌پذیری کمتری دارند، از اوراق مشارکت با درآمد ثابت استقبال کردند و سهام خود را به اوراق تبدیل کردند. وی در پایان باز هم به رفتار نوسانگیرها در بازار سهام اشاره کرد و افزود: سهامداران وارد بازی این گروه نشوند تا ضرر نکنند. بهترین تصمیم در شرایط اکنون برای بازار سرمایه سهامداری با دید میان‌مدت و بلندمدت است.
لیلا حاجی‌زاده- یک کارشناس بازار سرمایه ضمن با اشاره به دلایل رشد روز گذشته شاخص و کم‌توجهی معامله‌گران به یک رویداد، دو ضعف اساسی در ساختار بازار سرمایه را اعلام کرد. معاملات روز گذشته بازار سهام در شرایطی به پایان رسید که شاخص کل بورس بعد از ریزش 3450 واحدی در هشت روز معاملاتی اخیر، دیروز با رشد 919 واحدی نماگر بازار و بازپس‌گیری کانال 78 هزار روبه‌رو شد. در همین ارتباط حسین خواجویی، تحلیلگر بازار سرمایه به اصلی‌ترین عوامل رشد روز گذشته شاخص بورس بعد از ریزش‌های سنگین روزهای اخیر اشاره کرد و اظهار داشت: بخشی از برگشت بازار به روند صعودی به واکنش و حمایت‌های سهامداران حقوقی بعد از افت چند روزه سهم‌ها برمی‌گردد. وی مهم‌ترین گروه تاثیرگذار بر رشد شاخص کل در معاملات این روز را گروه معدنی و فولادی عنوان کرد و گفت: با توجه به کاهش رشد اقتصادی چین و نبود بازار مصرف برای محصولات معدنی و فولادی در داخل، تنها می‌توان سفته‌بازی را عامل رشد سهام این گروه دانست. خواجویی در پاسخ به این سوال که آیا این روند مثبت بورس می‌تواند در روزهای آینده نیز تکرار شود، گفت: رشد بازار در سومین روز معاملاتی هفته نمی‌تواند به معنای تداوم آن طی روزهای آینده باشد اگرچه پیش‌بینی می‌شود روند صعودی اخیر شاخص به قوت خود باقی باشد و در صورت کاهش نرخ سود بانکی سال 95 سال خوبی برای بازار سرمایه خواهد بود. ایجاد نهاد مستقل قضایی و اطلاعاتی وی همچنین با انتقاد از دسترسی برخی افراد به اطلاعات محرمانه شرکت‌ها و منتفع شدن از این مسیر، اظهار داشت: سازمان بورس باید برای رفع این معضل بازار سهام به دنبال راهکارهای جدی باشد و برخوردهای قانونی سختگیرانه‌ای را به اجرا بگذارد در غیر این صورت تداوم این روند در بلندمدت ضررهای جبران‌ناپذیری برای مجموعه بازار سرمایه در پی خواهد داشت. خواجویی گفت: به نظر می‌رسد علاوه بر سازمان بورس یک نهاد مستقل قضایی و اطلاعاتی باید مساله رانت اطلاعاتی را در بازار سرمایه کشور پیگیری کند. وی در پاسخ به سوال دیگری مبنی بر اینکه ارایه گزارش‌های 12 ماهه شرکت‌ها به بازار که به مرور در حال انجام است چه تاثیری بر روند معاملات خواهد داشت، گفت: متاسفانه بورس از مدار توجه به گزارش‌های کدال خارج شده و روند معاملات صرفا در دست یک عده تکنیکالیست افتاده که بدون توجه به وضعیت بنیادی سهم‌ها سیگنال خرید می‌دهند. خواجویی افزود: در حال حاضر سرمایه‌گذاران توجهی به سهم‌های با وضعیت بنیادی قوی و P/E پایین ندارند و برعکس توجه آنها به نمودارهاست که بر اساس یک سری اطلاعات تکنیکالی سیگنال خرید و فروش می‌گیرند. این تحلیلگر بازار سرمایه با تاکید بر اینکه فقر تحلیل در بازار سرمایه وضعیت فعلی در معاملات را رقم زده است، خاطرنشان کرد: بنیان این کار هم با رشد بی‌منطق گروه خودرویی شروع شد. به طوری که یک شرکت حاضر در این صنعت با 1700 میلیارد تومان زیان انباشته که قادر به پوشش آن تا 4 سال دیگر نیست با اقبال سهامداران مواجه می‌شود! این در حالی است که در مقابل بازار به سهامی که روی ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام در حال معامله بوده بی‌توجه است. خواجویی ادامه داد: این مساله یک ضعف اساسی در ساختار بازار سرمایه کشور است که نتیجه‌ای جز متضرر شدن سهامداران واقعی و عدم ایجاد نقدینگی پایدار در بورس را در پی ندارد. آسیب سفته‌بازی از سویی دیگر، داریوش روزبهانی، عضو هیات‌مدیره کارگزاری بانک خاورمیانه در خصوص نوسان‌های اخیر بازار سرمایه گفت: بازار سهام در شرایط بدی قرار ندارد اما نوسانگیرها در افت شاخص تاثیرگذار هستند. وی با اشاره به اینکه دلیل اصلی افت این روزهای بازار رشد شاخص در ماه‌های پایانی سال گذشته است، در گفت‌و‌گو با سنا افزود: نوسانگیرها در تلاش هستند تا با حفظ شرایط موجود، قیمت سهام را به پایین‌ترین حد ممکن برسانند سپس اقدام به خرید سهام کنند. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه این برنامه‌ریزی ترفند قدیمی نوسانگیرها در بازار سرمایه است، ادامه داد: به نظر من بازار با سال‌های گذشته تفاوت پیدا کرده و تحلیل و بررسی بنیادی سهام در بازار بیشتر شده است به همین دلیل نوسانگیرها نمی‌توانند بازار را بازی دهند و ضرر می‌کنند. وی در ادامه درباره دلایل افت بازار علاوه بر حضور نوسانگیرها در برخی معاملات به شناسایی سود توسط گروه‌هایی از سهامداران نیز اشاره کرد و اظهار داشت: حقوقی‌ها این روزها حضور جدید و پررنگی در معاملات سهام ندارند و همین انفعال منجر به ادامه روند منفی شده است. روزبهانی در پاسخ به سوالی درباره دلایل عدم حضور پررنگ حقوقی‌ها در معاملات بازار سهام گفت: شاید به این نتیجه رسیده‌اند که با توجه به رشد قبل از عید بازار، قیمت‌ها اندکی اصلاح شود سپس وارد سهام شوند. عضو هیات‌مدیره کارگزاری بانک خاورمیانه با اشاره به افزایش حجم و ارزش معاملات و همچنین ورود سرمایه‌های جدید به بازار سرمایه گفت: نمی‌توان انتظار داشت به یک‌باره همه سرمایه‌هایی که در بانک‌ها بودند وارد بازار سرمایه شوند اما با حفظ جذابیت بازار سرمایه به مرور سرمایه‌های خرد با سطح ریسک‌پذیری متوسط رو به بالا جذب بازار سرمایه می‌شوند. وی با بیان اینکه ورود سرمایه‌های جدید به این بازار در پروسه‌های مختلفی انجام می‌شود، گفت: اوراق مشارکت رقیب جدی برای بازار سرمایه است به گونه‌ای که دولت در بودجه سال 95، انتشار 52 هزار میلیارد تومان اوراق مشارکت را پیش‌بینی کرده است. این کارشناس بازار سرمایه به استقبال مردم از اوراق مشارکت اشاره کرد و گفت: این اوراق با توجه به روند بازدهی، رقیب جدی برای سهام هستند به همین دلیل برخی سهامداران که سطح ریسک‌پذیری کمتری دارند، از اوراق مشارکت با درآمد ثابت استقبال کردند و سهام خود را به اوراق تبدیل کردند. وی در پایان باز هم به رفتار نوسانگیرها در بازار سهام اشاره کرد و افزود: سهامداران وارد بازی این گروه نشوند تا ضرر نکنند. بهترین تصمیم در شرایط اکنون برای بازار سرمایه سهامداری با دید میان‌مدت و بلندمدت است.