پیش‌نیاز بازار بدهی چیست‌؟

پیش‌نیاز بازار بدهی چیست‌؟

از کارکردهای مهم بازارهای بدهی در دنیا کشف قیمت است برای اینکه اوراق بدهی را به شکل درست خود در کشور داشته باشیم، حتما فرآیند کشف قیمت یا به تعبیر درست‌تر کشف نرخ موثر آن باید با عرضه و تقاضا از طریق بازار سرمایه اتفاق بیفتد. بهروز خدارحمی، دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری در گفت‌و‌گو با سنا‌ تصریح کرد: اتفاقی که در کشور ما افتاده و طبیعتا اگر این اختلال از اقتصاد ما کنار نرود می‌تواند یک ضعف بزرگ باشد، این است که ما در کشور یک نرخ، بیشتر برای اوراق بدهی نداریم. وی همچنین با بیان اینکه عموما یک قرینه بیشتر تحت عنوان اوراق مشارکت برای بازار بدهی ما وجود ندارد‌، افزود: اوراق مشارکت هم صرفنظر از ریسک شرکت و اینکه چه کسی آن را منتشر می‌کند، یک نرخ دارد که آن نرخ را شورای پول و اعتبار و بانک مرکزی مصوب کرده‌اند. خدارحمی اظهار داشت: به این ترتیب، اگر توانمندترین و شفاف‌ترین شرکت که عملکرد بسیار مناسبی دارد و شرکتی ورشکسته هر دو این فرصت را پیدا کنند که اوراق مشارکت منتشر کنند‌ به احتمال بسیار زیاد نرخ اوراق آنها یکسان است‌ به دلیل اینکه مجوز بانک مرکزی را می‌خواهند و بانک‌مرکزی هم بدون توجه به رتبه اعتباری آنها یک نرخ بیشتر به آنها نمی‌دهد و این امر ایجاد دغدغه و دردسر خواهد کرد. وی راه‌اندازی موسسات رتبه‌بندی اعتباری را از مهم‌‌ترین پیش‌نیازها برای بازار بدهی و تقویت آن در کشور دانست و گفت: باید ساختار بازار بدهی را جذاب و آماده برای پذیرایی سرمایه‌گذاران کنیم‌ به عبارتی این بازار هم باید در بخش شرکت‌ها که به عنوان عرضه‌کننده بازار بدهی هستند و هم در بخش خریداران اوراق بدهی، برای دو طرف جذاب باشد. خدارحمی اظهار داشت: لازم است موسسات رتبه‌بندی، شرکت‌های منتشر‌کننده اوراق بدهی را با توجه به رتبه اعتباری و عملکرد و شفافیتی که دارند طبقه‌بندی کنند تا آن شرکتی که عملکرد بهتری دارد، از امتیاز بالاتری برخوردار باشد.

از کارکردهای مهم بازارهای بدهی در دنیا کشف قیمت است برای اینکه اوراق بدهی را به شکل درست خود در کشور داشته باشیم، حتما فرآیند کشف قیمت یا به تعبیر درست‌تر کشف نرخ موثر آن باید با عرضه و تقاضا از طریق بازار سرمایه اتفاق بیفتد. بهروز خدارحمی، دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری در گفت‌و‌گو با سنا‌ تصریح کرد: اتفاقی که در کشور ما افتاده و طبیعتا اگر این اختلال از اقتصاد ما کنار نرود می‌تواند یک ضعف بزرگ باشد، این است که ما در کشور یک نرخ، بیشتر برای اوراق بدهی نداریم. وی همچنین با بیان اینکه عموما یک قرینه بیشتر تحت عنوان اوراق مشارکت برای بازار بدهی ما وجود ندارد‌، افزود: اوراق مشارکت هم صرفنظر از ریسک شرکت و اینکه چه کسی آن را منتشر می‌کند، یک نرخ دارد که آن نرخ را شورای پول و اعتبار و بانک مرکزی مصوب کرده‌اند. خدارحمی اظهار داشت: به این ترتیب، اگر توانمندترین و شفاف‌ترین شرکت که عملکرد بسیار مناسبی دارد و شرکتی ورشکسته هر دو این فرصت را پیدا کنند که اوراق مشارکت منتشر کنند‌ به احتمال بسیار زیاد نرخ اوراق آنها یکسان است‌ به دلیل اینکه مجوز بانک مرکزی را می‌خواهند و بانک‌مرکزی هم بدون توجه به رتبه اعتباری آنها یک نرخ بیشتر به آنها نمی‌دهد و این امر ایجاد دغدغه و دردسر خواهد کرد. وی راه‌اندازی موسسات رتبه‌بندی اعتباری را از مهم‌‌ترین پیش‌نیازها برای بازار بدهی و تقویت آن در کشور دانست و گفت: باید ساختار بازار بدهی را جذاب و آماده برای پذیرایی سرمایه‌گذاران کنیم‌ به عبارتی این بازار هم باید در بخش شرکت‌ها که به عنوان عرضه‌کننده بازار بدهی هستند و هم در بخش خریداران اوراق بدهی، برای دو طرف جذاب باشد. خدارحمی اظهار داشت: لازم است موسسات رتبه‌بندی، شرکت‌های منتشر‌کننده اوراق بدهی را با توجه به رتبه اعتباری و عملکرد و شفافیتی که دارند طبقه‌بندی کنند تا آن شرکتی که عملکرد بهتری دارد، از امتیاز بالاتری برخوردار باشد.