بازار سهام سیاست زده است

بازار سرمایه بعد از یک اصلاح کوتاه‌مدت روند خود را تغییر داده و به مدار مثبت برمی‌گردد. البته ممکن است همانند گذشته با رشد پرشتاب مواجه نشود ولی می‌توان گفت از این پس حرکت بورس با دقت بیشتری صورت می‌گیرد. فردین آقابزرگی، مدیرعامل کارگزاری بانک آینده در خصوص وضعیت فعلی بورس به ایسنا گفت: تجربه فعالیت در بورس نشان داده که عمده مسایل تاثیرگذار در فضای کسب‌وکار و همچنین بازار سرمایه، مسایل سیاسی بوده و این موضوع تا حدی تاثیرگذار است که بر مسایل اقتصادی نیز تاثیرگذاری بیشتری دارد تا جایی که تصمیمات مبتنی بر امضای برجام و پس از برجام وضعیت و شرایط اقتصادی را ترسیم می‌کند و همانطور که مشاهده شد کوچک‌ترین ابهام و سوال در رابطه با رفع تحریم‌ها، نگرانی‌هایی را در بازار سرمایه ایجاد کرد و باعث منفی شدن آن شد. وی افزود: به همین دلیل به نوعی این فرضیه قابل اثبات است که مسایل سیاسی نسبت به مسایل و تصمیمات اقتصادی سایه سنگین‌تری در بازار سرمایه دارد و به نوعی فعل و انفعالات در بورس از اثرات این تصمیمات تاثیر می‌پذیرد. علاوه بر این در سال 92 افزایش قیمت‌ها و جهش‌های قابل توجه شاخص بورس تا سطح 89 هزار واحد، این سابقه ذهنی را ایجاد کرد که تمامی فراز و نشیب‌های بورس، معطوف به اینگونه تصمیمات است. وی خاطرنشان کرد: از سوی دیگر با اراده‌ای که از سوی مسوولان اقتصادی کشور اعم از دولت و نهادهایی مانند مجلس وجود دارد، از لحاظ مبادلات و مراودات بین‌المللی و خارجی وارد مرحله‌ای می‌شویم که تعاملاتمان با دنیا بیشتر خواهد شد که برنامه‌ریزی‌های صورت گرفته در این خصوص و همچنین چشم‌انداز آینده این موضوع را تایید می‌کند. تغییر اهداف اولیه در همین راستا آقابزرگی خاطرنشان کرد: این در حالی است که در مذاکرات و تبادلاتی که در عرصه اقتصادی صورت می‌گیرد، نمی‌توان انتظار داشت تمامی گفتمان‌ها در راستای هدف از پیش تعیین شده طرفین باشد زیرا ممکن است مغایرت‌هایی با هدف اولیه صورت گیرد به عنوان مثال در مذاکرات برجام قرار شد که سوئیفت و تبادلات بانکی برقرار شود. اما ممکن است برقراری مجدد سوئیفت به دلیل تاثیرگذاری کشورهایی که می‌خواهند ارتباط برقرار کنند‌، با تاخیر مواجه شود بنابراین این عوامل، رکنی اثرگذارتر از تصمیمات اقتصادی مانند کاهش سود بانکی، افزایش و پیش‌بینی رشد اقتصادی تا شش درصد در سال 95 و نیز افزایش حجم نقدینگی از 850 هزار میلیارد تومان به 1200 هزار میلیارد تومان بود. این کارگزار بورس ادامه داد: در کنار آن مجموعه تصمیماتی که تا حدودی نظرات فعالان بازار سرمایه را تامین کرد مانند بازنگری در نرخ‌گذاری خوراک شرکت‌های پتروشیمی و تجدید نظر در نرخ بهره مالکانه معادن و نیز کاهش نرخ سود سپرده بانکی و نظارت در نظام پولی از جمله تصمیماتی است که هیچ اثری به جز افزایش و رونق حجم معاملات در بورس نداشته و کوچک‌ترین اثر آن این است که بخشی از منابع به دلیل نبود زمینه‌های سرمایه‌گذاری در سایر بازارها همچون بازار مسکن و سکه در حالت رکود به سر می‌برند. مدیرعامل کارگزاری بانک آینده تصریح کرد: در این میان دولت اراده قاطعی دارد تا این حالت نهادینه شده و سرمایه‌گذاری صرفا از بازار سرمایه و بازار پول با ریسک‌های مخصوص به خود امکان‌پذیر شود بنابراین فعالان بازار سرمایه به دلیل رکود دو سال گذشته بورس و ریزش قیمت‌ها، عجله دارند و به صورت هیجانی عمل می‌کنند و انتظار دارند که بورس روزانه 500 تا 1000 واحد با افزایش شاخص مواجه شود در حالی که این موضوع مغایر ذات و طبیعت بورس است و طبیعی است که در مقابل رشد 6/5 درصدی در ابتدای سال 95، اصلاح قیمتی صورت بگیرد و این اصلاح بیشتر روی صنایعی صورت می‌گیرد که بیش از پیش آینده‌های دور را به تصویر کشیدند. بیش واکنش بازار سرمایه از سویی دیگر مدیرعامل کارگزاری بانک آینده گفت: تجربه سال‌های گذشته نشان می‌دهد که در این شرایط بازار سرمایه بیش واکنش از خود نشان می‌دهد اما قرار نیست اگر اصلاح قیمت در یک صنعت صورت گیرد، در سایر صنایع نیز قیمت کاهش یافته و رقم قابل توجهی از حجم معاملات و بازدهی آن کاسته شود زیرا اکثر کارشناسان با چشم باز و تحلیل روی این صنایع نظر دادند و چطور می‌شود طی چهار روز با انتشار خبر کمرنگ شدن حضور سرمایه‌گذار خارجی در صنعت خودرو، همه فرمول‌ها تغییر کند زیرا اراده بر این است که باید مشارکت با سرمایه‌گذاران خارجی در صنعت خودرو، پتروشیمی، پالایشگاهی و حمل‌ونقلی انجام شود. این کارگزار باسابقه بورس عنوان کرد: بنابراین به جرات می‌توان گفت بازار سرمایه بعد از یک اصلاح کوتاه مدت روند خود را تغییر داده و به مدار مثبت برمی‌گردد البته ممکن است بازار سرمایه همانند گذشته با رشد پرشتاب به خصوص در صنایعی که رشد زیادی تجربه کردند، مواجه نشود ولی این امر باعث می‌شود که حرکت بورس از این پس با دقت بیشتری صورت گرفته و بازار سرمایه با احتیاط حرکت کند نقل و انتقالات بهتری روی صنایع انجام شود. وی اضافه کرد: البته P/E ‌ بالای صنایع نشان از جهش سودآوری و پیش‌بینی قیمت احتمالی است که در قالب قیمت سهم دیده می‌شود و سهمی که احتمال رشد ندارد، از P/E پایین تری برخوردار است بنابراین با توجه به اتفاقات رخ داده در حوزه سیاسی و اقتصادی می‌توان گفت بورس در سال 95، به طور متوسط بازدهی 25 تا 30 درصدی را نصیب سرمایه‌گذاران خواهد کرد و به مرور زمان با برنامه‌هایی که دولت در دست اقدام دارد، می‌توان آینده غیر قابل مقایسه‌ای را در بورس نسبت به سایر زمینه‌ها پیش‌بینی کرد. البته همه تحلیل‌ها باید مبتنی بر واقعیت و به دور از هیجان باشد اما در داخل اراده مقامات و مسوولان از مقام رهبری تا دولت بر این است که در زمینه اقتصادی تعامل با سایر کشورهای دنیا صورت گیرد که آثار آن به مرور نمایان می‌شود. وی به عوامل تاثیرگذار در رشد بازار سرمایه اشاره کرد و افزود: سیاست‌های کلان اقتصادی و تصمیمات اقتصادی مانند پیش‌بینی رشد اقتصادی، سیاست‌های مالی و پولی که جزو سیاست کلان اقتصادی محسوب می‌شود و نیز کاهش سود سپرده بانکی و وضع قوانین خاص در ارتباط با نظام پولی از عوامل اثرگذار در اقتصاد کلان است ضمن اینکه برطرف کردن موانع کسب‌وکار و موانع ورود سرمایه‌گذاران خارجی، اصلاح نظام گردش پولی و سپرده‌های بانکی از عواملی است که بر وضعیت اقتصادی و در نهایت در بازار سرمایه اثرگذار است به طوری که تعامل و مراوده با دنیا، گردش مالی،‌گشایش‌هایی که موجب انتقال تکنولوژی و دانش می‌شود باعث بهبود وضعیت اقتصاد و بورس خواهد شد. مقایسه بازدهی بازار سهام با سایر بازارها بازار سرمایه در ماه‌های پایانی سال گذشته جهش‌های تند و هیجانی را تجربه کرد و به همین دلیل اکنون در فاز اصلاحی قرار گرفته است. عظیم ثابت، کارشناس بازار سرمایه و مدیر عملیات بازار تامین سرمایه آرمان با ذکر این نکته که در سه ماهه پایانی سال گذشته شرکت‌های خودرویی با رشد تند و هیجانی مواجه شدند به سنا گفت: در سه ماهه پایانی سال گذشته شرکت‌های خودروسازی به دلیل اخبار و شایعاتی که پیرامون آنها وجود داشت، مورد اقبال بازار قرار گرفتند و به تبع آن برخی صنایع با رشد مواجه شدند ولی رشد آنها به اندازه صنعت خودرو نبود. وی ضمن اشاره به اهمیت برگزاری مجامع عمومی شرکت‌ها و با ذکر این نکته که فصل برگزاری مجامع عمومی فرا رسیده است، افزود: با توجه به نزدیک شدن فصل برگزاری مجامع و انتشار گزارش‌های سه ماهه شرکت‌ها، پیش‌بینی می‌شود که شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه سودهای خوبی در مجامع تقسیم کنند و این اتفاق روند بازار را صعودی کند. البته برای تحقق این امر ضروری است بازار خود را وابسته کامل به یک صنعت نکند. این کارشناس بازار سرمایه چشم‌انداز روشن اقتصاد کشور را از دیگر عوامل رونق بازار سرمایه دانست و گفت: با توجه به سیاست‌های دولت برای خروج از رکود غیرتورمی، پیش‌بینی می‌شود که سرعت رشد اقتصادی در سال‌جاری بیشتر از سال 94 باشد و چون بازار سرمایه معلول وضعیت اقتصادی است بنابراین می‌توان گفت که بورس در سال‌جاری مثبت خواهد بود و از سایر بازارها پیشی خواهد گرفت. ثابت با برشمردن سایر عوامل تاثیرگذار بر رشد بازار به تثبیت قیمت نفت در کانال 40 تا 50 دلار اشاره کرد و اظهار داشت: همچنین با توجه به تلاش‌ها برای تک‌نرخی شدن قیمت ارز، پیش‌بینی می‌شود که بازار سرمایه در سال 95 روند مثبتی را طی کند و به نظر می‌رسد دو برابر نرخ سود بانکی بازدهی داشته باشد. وی ادامه داد: در سایر بازارها از جمله بازار مسکن عرضه بیشتر از تقاضا است و بازدهی آن ثابت به نظر می‌رسد همچنین بازار ارز نیز کنترل شده است، در نتیجه بازار سرمایه با اقبال بیشتری روبه‌رو خواهد بود و با توجه به ارزشمندی صنایع مثبت می‌شود. این کارشناس بازار سرمایه در پایان پیش‌بینی کرد: در سال 95 به دلیل اتفاقاتی که در خصوص ورود سرمایه‌گذاران خارجی، افزایش قیمت نفت و جبران کسری بودجه و همچنین همکاری بیشتر مجلس آینده با دولت رخ می‌دهد، وضعیت بورس بهبود پیدا می‌کند و بازار سرمایه از سایر بازارها پیشی خواهد گرفت.